本年以来股价落拓飙升88%，大幅跑赢纳斯达克100指数与标普500指数乃至“AI芯片霸主”英伟达的各人最大范围AI就业器制造商之一超微电脑(SMCI.US)不才调其财年销售额预测，以及公布不足市集预期的举座季度事迹与季度利润预测后股价盘后暴跌超17%。

华尔街分析师们遥远以来将超微电脑视为“热点AI算力看法股”，他们多数臆测该公司将遥远受益于各人科技巨头们斥资数千亿好意思元建树撑握AI覆按/推理责任负载的超大范围数据中心，这次事迹预期不测被不休层削减无疑令华尔街感到失望，激发他们关于高性能东说念主工智能就业器的销售和订价压力的质猜忌理以及关于AI就业器领域热烈竞争的担忧，或将导致该公司股价步入访佛于当年因审计问题而出现的剧烈下行轨迹。

超微电脑不测下调事迹预期，此举在很猛进度上标明跟着该就业器制造商转向采纳英伟达(NVDA.US)Blackwell粗略Blackwell Ultra架构的全新高性能AI芯片打造新的AI就业器居品线，其强壮AI就业器的需求仍不平衡，与此同期该公司在大型就业器领域濒临着来自另一AI就业器领军者戴尔(DELL.US)，以及慧与科技(HPE.US)以及英伟达基于GB200/GHB300系列自有AI就业器与NVL机柜品牌的相等热烈竞争。比较之下，戴尔上调了年度利润预期，而慧与科技第二季度的营收和利润均跳动市集预期。

该公司于好意思东期间周二公布的事迹瞻望知道，臆测甩掉2026年6月的财年总销售额将至少达到330亿好意思元。然而行为对比，在本年2月，超微电脑不休层在那时因AI就业器居品线需求强盛而给出绝顶乐不雅的遥远瞻望，称财年销售额将达到400亿好意思元，那时的确是华尔街分析师们对财年预估值的两倍，因此本次发布财报是下肆事迹预期激发股票市集剧烈抛售。

此外，超微电脑不休层关于甩掉9月季度的利润预测意味着交易利润率只是为5%，不足华尔街平均预期的10%利润率，突显出AI就业器领域热烈竞争握续吞并利润率。

超微电脑的AI就业器市集份额遭要紧侵蚀?

由于投资者押注市集对其AI就业器和液冷就业器集群不休决策的强盛需求，超微电脑股价本年迄今已飞腾88%，市集自本年以来乐不雅地以为该AI就业器制造商将大幅受益于好意思国大型科技巨头们关于AI算力基础设施开垦的愈发繁荣需求。

据了解，Bloomberg Intelligence汇编的分析师预期知道，华尔街分析师们多数臆测谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头本年将在以AI算力基础设施为中枢的数据中心扩建或新建上举座开销超3500亿好意思元——意味着有望在2024年强盛增长基础上同比增长35%，臆测2026年将跳动4000亿好意思元。

然而，该公司在最新事迹论说中不测削减财年瞻望，激发了市集对该公司愚弄需求无比强盛的英伟达Blackwell粗略Blackwell Ultra架构系列芯片来获取更强盛AI就业器订单的质猜忌理。何况由于需要处理旧就业器库存并参加资金分娩基于英伟达全新Blackwell系列AI芯片的新就业器居品线，以及擢升产量粗略通过促销等方式在竞争热烈的AI就业器领域斩获订单，该公司的利润率可谓握续受压。

收于纽约 57.26 好意思元后，超微电脑股价在好意思股盘后来回中下落逾 17%。

季度事迹方面，总部位于加州圣何塞的这家AI就业器公司在事迹声明中暗意，第四财季销售额已毕增长7.5%，至57.6亿好意思元，经调遣后的每股盈利 0.41好意思元。比较之下，华尔街分析师平均臆测每股盈利 0.44 好意思元、销售额60.1亿好意思元，两项事迹均为达到预期。

该公司不休层在事迹会议上暗意，截止9月的季度销售额将达60亿好意思元至70亿好意思元，经调遣后每股盈利0.40至0.52好意思元。华尔街分析师平均臆测每股盈利0.59好意思元以及销售额65.9亿好意思元。

来自Bloomberg Intelligence的分析师Woo Jin Ho在超微电脑事迹公布后暗意：“超微电脑第一财季和2026年纪迹远景不足预期。其远景意味着在这些大型AI就业器来回中，尤其是来自戴尔的订价环境极具竞争力，激发市集担忧超微电脑市集份额可能陆续被侵蚀。”

Bloomberg Intelligence本年早些时候征引知情东说念主士的话报说念称，戴尔与超微电脑正在被动经受较低的利润率，以确保与马斯克旗下xAI坚决基于东说念主工智能就业器公约的大型来回。

超微电脑首席奉行官Charles Liang暗意，一些客户仍在恭候配备最新英伟达AI芯片的新址品，这挫伤了对现存居品的需求。“咱们必须翘首以待。”他在事迹公布后的电话会议上告诉分析师，并指出，与往日两个季度比较，该公司臆测改日这些强壮的东说念主工智能芯片的可用性会更高，何况臆测本财年的芯片供应将比前两个季度更好，这将有助于公司已毕更好的增长。

来自DA Davidson 的董事总司理Gil Luria暗意：“由于咱们知说念咫尺AI就业器市集的需求绝顶强盛，因此不错细目地说，超微令东说念主失望的事迹是由于市集份额被侵蚀所形成。”“他们的客户咫尺绝顶抉剔，正在聘任戴尔、HPE粗略英伟达自己的就业器集群。” Luria补充说念。

超微电脑会不会是点破AI算力股票“高估值泡沫”的首家科技公司

各人握续井喷式彭胀的AI算力需求，加之好意思国政府主导的AI基础设施投资格式愈发巨大，何况科技巨头们陆续斥巨资参加建树大型数据中心，很猛进度上意味着关于遥远属意于英伟达以及AI算力产业链的投资者们来说，席卷各人的“AI信仰”关于算力领军者们的股价“超等催化”远未收场，他们押注台积电与英伟达所主导的AI算力产业链公司的股价将接续演绎“牛市弧线”。本年以来，英伟达、博通以及超微电脑等这些最热点的AI算力看法股的估值基本上都来到了历史最高位隔壁。

然而，跟着“热点AI算力看法股”超微电脑公布远不足预期的财报与事迹瞻望，突显出并非每家与AI算力基础设施沾边的科技公司都能已毕强盛的基本面彭胀模范，以致有华尔街分析师担忧超微电脑的不测低迷事迹可能是点破AI算力股票高估值泡沫的要紧前奏。

AI就业器巨头戴尔，以及该公司在AI就业器最大竞争敌手之一超微电脑近期都在陆续加大产能制造搭载英伟达最新版块AI GPU——即基于Blackwell的B200/GB200 AI就业器集群，以从构建和使用东说念主工智能应用步调的公司那边赢得更大范围的业务。初始访佛ChatGPT、Claude以及Sora文生视频大模子的广大生成式AI应用软件，齐需要无比巨大的数据处理武艺以及愈发彭胀的硬件端算力资源。

戴尔和超微电脑通过与英伟达的多年来密切勾通关连，使用最新的英伟达GPU以及集周详套CUDA加快器具，为各人企业布局AI本事不行或缺的本事形貌——AI覆按/推理责任负载，提供强壮的GPU加快武艺。它们与英伟达的深度勾通关连确保了硬件和软件最好集成和性能优化的最优先级。

来自Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest暗意：“对东说念主工智能量度领域统统事物的期许，尤其是推理模子激发的AI算力需求激增，还是眩惑了投资者耀观点。任何进度的疲软都会带来深深的失望，这意味着股价可能握续暴跌。”

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